Vamos começar estipulando que ninguém fora do círculo íntimo do presidente Xi sabe realmente o que está acontecendo na China e, portanto, meus comentários aqui são observações sistêmicas , não afirmações de conhecimento interno. Muitos observadores ocidentais notaram a centralidade da doutrina marxista-leninista-maoísta nos escritos do presidente Xi. Isso é algo semelhante a invocar os Pais Fundadores da América para apoiar as políticas atuais de alguém: se você está tentando modificar a política de estado na China, precisa explicá-la no contexto da história e das doutrinas do Partido Comunista Chinês.
As perdas com a quebra da Evergrande serão assumidas e os sacrifícios impostos àqueles que não entendem que o estado chinês não absorverá mais as perdas do excesso especulativo do mercado acionário.
Não importa se os ideais não foram alcançados; o que é importante é estabelecer continuidade e ressonância com a história da China, as doutrinas centrais do comunismo chinês e a liderança do PCCh com base nessas doutrinas. Dito isso, devemos ter cuidado para não ler muito em evocações doutrinárias , como prosperidade comum , que são âncoras conceituais e slogans úteis, mas não a história completa.
O que realmente está acontecendo na China não é marxista ou capitalista – é a boa e velha ganância humana não ideológica, a arrogância e o egoísmo do pensamento mágico manifestando-se como um risco moral enlouquecido. . O risco moral – a separação de risco e consequência, já que os especuladores fazem apostas cada vez mais arriscadas porque sabem que qualquer perda será coberta pelo Estado – é efetivamente a nova religião do Estado na China: todos estão absolutamente confiantes de que todos os apostadores, especialmente todos os especuladores ricos, poderosos e bem relacionados – serão resgatados pelo governo central comunista.
A ganância não conhece limites quando um especulador está isolado do risco, pois as pessoas têm um apetite insaciável por apostas arriscadas, quando os ganhos serão seus para manter, mas quaisquer perdas serão cobertas pelo governo.
Esta é a história fundamental do Evergrande: o antirretorno implícito do governo chinês permitiu quase infinito risco moral que, em seguida, alimentou uma explosão de especulação financiados por dívida com essencialmente zero conexão com os riscos do mundo real, vendas, retorno sobre o capital, etc.
Ambos os EUA e a China têm sido paraísos utópicos de risco moral nos últimos 30 anos. Nos EUA, o Federal Reserve resgataria quaisquer perdas / declínios na orgia da bolha de ativos de dívidas.
Na China, a política implícita era que as perdas estruturais nas empresas estatais (SOEs) e os excessos especulativos do rápido desenvolvimento seriam tolerados enquanto o crescimento real do emprego, salários, lucros e estilos de vida fosse forte. A criação de grandes quantias de dinheiro em dívida era necessária para sustentar o crescimento interno chinês, e o fato de também sustentar excessos especulativos foi aceito como parte do preço do progresso explosivo, bem como o dano ambiental.
Depois de 30 anos, a equação na China mudou: a dívida no setor bancário oficial e no setor informal do banco paralelo disparou junto com os excessos puramente especulativos, enquanto o “bom crescimento” estagnou. Esse é o problema de incentivar o risco moral: os lucros da especulação, corrupção e fraude superam em muito os lucros insignificantes obtidos por empresas legítimas. Então, onde você coloca os bilhões emprestados? Em Evergrande e outros conglomerados de especulação.
Outra coisa mudou em 30 anos de rápido desenvolvimento da China: a desigualdade disparou e, uma vez que a desigualdade e a corrupção se reforçam mutuamente, a corrupção também atingiu novos patamares à medida que a desigualdade disparou.
Um terceiro fator emergiu após 30 anos de promoção de tecnologia e especulação: o poder da Big Tech chinesa e dos financistas começaram a invadir o controle de membros do Partido Comunista.
Todos os três fatores inflaram uma bolha especulativa de ativos de dívidas de profundas proporções, e o presidente Xi compreendeu o que o desregrado Federal Reserve e outros bancos centrais ocidentais não conseguiram: estourar a bolha quando ainda tiver algum controle sobre ela ou deixá-la se expandir e estourar quando você perder todo o controle. Em termos de sistemas, quando o risco e a fragilidade atingem níveis instáveis em sistemas estreitamente ligados, não há como controlar a implosão do sistema como uma supernova.
Xi observou o poder disparado e crescente da Big Tech, financiadores e criptomoedas incentivados pelo risco moral e concluiu que o estado deve agir de forma decisiva para esmagar esses rivais, independentemente do custo. Isso separa a China do Estado americano, que é incapaz de impor quaisquer sacrifícios, limites ou custos à elite parasita que domina sua economia e ordem política.
Xi viu o perigo de a Big Tech e os financistas serem capazes de comprar qualquer influência de que precisassem de oficiais corruptos do PCC e do estado, e percebeu que este é o momento crucial da história: ou esmagar a Big Tech e os financistas / especuladores ou correr o risco de perder o controle para os seus interesses [a sobrevivência do seu governo].
Controle é algo que o PCCh e Xi querem reter, independentemente do custopara os novos ricos, as elites parasitas, a classe média aspiracional e até mesmo os regulares do Partido que cearam com muita frequência e gloriosamente no vale da corrupção / risco moral.
As perdas serão assumidas e os sacrifícios impostos àqueles que não entendem o estado chinês não absorverão mais as perdas do excesso especulativo. Aqueles que não entendem o fim do reinado das elites parasitas do setor privado e dos funcionários excessivamente corruptos do partido na China podem ponderar com proveito este provérbio chinês:
“Quem se misturar com o lixo será comido por porcos”.
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“O ser humano vivência a si mesmo, seus pensamentos como algo separado do resto do universo numa espécie de ilusão de ótica de sua consciência. E essa ilusão é uma espécie de prisão que nos restringe a nossos desejos pessoais, conceitos e ao afeto por pessoas mais próximas. Nossa principal tarefa é a de nos livrarmos dessa prisão, ampliando o nosso círculo de compaixão, para que ele abranja todos os seres vivos e toda a natureza (e o universo) em sua beleza. Ninguém conseguirá alcançar completamente esse objetivo, mas lutar pela sua realização já é por si só parte de nossa liberação e o alicerce de nossa segurança interior.” – Albert Einstein
O que realmente está acontecendo na China
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